文章
  • 文章
新闻

2014年,美国公司在大型合并上花费巨资

N EW YORK(美联社) - 到目前为止,2014年看起来像是重要的一年。

充斥着现金和高股价,公司正在以互联网泡沫以来未曾见过的水平买入竞争对手。 随着华盛顿在政府支出计划方面提供更多清晰度,首席执行官们更有信心他们的扩张希望将会出现 - 尤其是在经济持续增长的情况下。

许多收购涉及美国企业购买或被海外竞争对手买走。 全球交易也在增加。

在上个月,康卡斯特提出以450亿美元的价格收购时代华纳有线电视。 制药巨头Actavis以250亿美元收购Forest Laboratories。 Facebook为微小的WhatsApp提供190亿美元,震惊了科技界。

并购高管表示,鉴于牛市和经济复苏,他们预计交易活动将在几年内有所回升。 但是,阻止真正重大交易的是联邦预算,债务上限和奥巴马总统的“平价医疗法案”的命运的不确定性。

随着这些问题得到解决 - 至少目前如此 - 为更大,更复杂的交易开辟了道路。

“我们在过去几周看到的交易是我们一直在等待的转折点,”负责德勤咨询公司并购业务的马克沃尔什说。 “现在有很多被压抑的需求要做交易。”

根据Dealogic的数据,美国公司在1月和2月宣布了3336.3亿美元的交易。 这比去年同期的2562.1亿美元增长了31%。 这是自2000年以来全年首两个月的最大支出。今年迄今为止全球公司宣布的交易额为5690亿美元,是金融危机前的最高水平。

根据Dealogic的数据,美国公司在2014年的前两个月宣布了1,550笔交易。 虽然这比过去两年有所下降,但平均交易规模是一年前的两倍多。

高价格反映出公司正在进行攻势以提高其收益。 经济虽然在增长,但仍然没有蓬勃发展。 自经济衰退结束以来,公司不得不采取防御措施 - 通过裁员或减少利润或将制造业转移到其他地方来削减成本来保护利润。

为了提高收益并取悦股东,标准普尔500指数公司还宣布了未来几年近1万亿美元回购计划,超过五分之四的公司现在发行股息,这是自1998年以来的最高比例。

沃尔什说,随着他们的工具箱几乎耗尽,公司“现在正在寻找销售额”。 德勤的许多并购业务一直与公司“寻求扩大产品线或扩大地域”。

购买时代华纳有线电视为康卡斯特在纽约市等市场提供约3000万客户。 对于Facebook,WhatsApp是一个购买快速增长的消息服务的机会,该服务在新兴市场和欧洲很受欢迎。 Facebook首席执行官马克扎克伯格表示,他预计目前拥有4亿用户的WhatsApp将在不久的将来增长到10亿用户。 总部位于爱尔兰的Actavis通过收购Forest Labs获得了更广泛的销售药品和更大的销售业务。

另一个例子是日本酒业公司三得利控股公司(Suntory Holdings),它在1月份表示将以140亿美元的价格收购Jim Beam和Maker's Mark的制造商Beam Inc.。 这些交易将“让我们实现进一步的全球增长,”三得利总裁兼董事长Nobutada Saji说。

Morningstar的股票分析师Thomas Mullarkey表示,进入威士忌业务几乎是不可能的。 受欢迎的酒需要在桶中陈年多年。 虽然三得利有一个很好的利基市场向日本人出售日本威士忌,但它永远无法在美国复制或发展这项业务。

“三得利购买Beam的速度更快,成本更低,”他说。

公司财务状况也很好。 根据美联储的数据,自金融危机以来,公司一直在资产负债表上囤积现金,收入约1.6万亿美元,投资者越来越多地要求公司弄清楚该怎么做。 虽然投资者喜欢公司在资产负债表上保留现金,但是过多就像把钱塞进床垫 - 它没有做任何事情。 投资者希望看到投入资金,获得某种回报。

公司也可以做交易,因为融资很便宜。

利率仍然很低。 10年期美国国债的收益率为2.6%左右,这是从抵押贷款到公司债务的许多不同类型贷款的基准。 投资者也渴望购买公司债券,这使得融资交易在历史上对公司来说便宜。

例如,Verizon Communications在9月份就能够出售470亿美元的债券,这是历史上最大的公司债券销售。

公司也可以使用他们的股票,其中大部分交易在历史高位,作为货币。 在今年开局不利之后,股市在2月份反弹并于周二收盘创历史新高。

Facebook主要使用股票购买WhatsApp。 康卡斯特提议与TimeWarner Cable合并是一项全股票交易,Actavis正在使用股票和现金的组合来收购Forest Labs。

高价格反映了公司资产负债表的优势和CEO的信心。 这鼓励了更多的交易。

“健康的并购市场最终代表着蓬勃发展的经济,”普华永道(PricewaterhouseCoopers)美国交易主管Martyn Curragh表示。 他说:“看到一个大成功的合作成功有助于为其他可能正在寻求达成交易的公司带来信心。”

沃尔什说:“我认为我们还没有看到闸门打开,但是看到6个月,12个月后,我们肯定会看到大幅增长。”

___

可以通过Twitter上的http://twitter.com/kensweet与Ken Sweet联系。